课程中的筛选条件

详情可以查看课程中的筛选条件：长期纯债基金 (opens new window)

1. 近 3 年的总收益率为 20% 以上
2. 基金规模是 5 亿~50 亿
3. 基金经理任职天数不得少于 3 年

以下是对筛选条件增加的优化

首先在天天基金的基金排行中设置如下筛选条件：

债券型 - 长期纯债 - 近 3 年收益倒序

筛选出如下结果：

先看第一个泰达宏利溢利债券 A(003793), 可以看到近 3 年收益为 156.58%, 但近 1 年和近 2 年只有 4% 和 5%, 这种明显就是由于巨额赎回的原因，导致基金净值和阶段涨幅出现异常波动

我们点进去可以看到确实有这个公告：

看累计净值走势也可以看到有一个很明显的陡然上升

看阶段涨幅发现也是 "一般" 居多

而且基金规模是 2.78 亿元（2021-12-31）, 经理任期也不够 3 年

所以这种我们直接 pass 掉

看第二个华润元大润鑫债券 C(006471), 也可以看到和第一个相同的问题：巨额赎回，而且阶段涨幅还有 "不佳", 规模符合，但经理任期不符，pass

再看第三个金信民兴债券 A(004400), 基金规模：27.93 亿元（2021-12-31）, 经理任期 3 年又 284 天，按课程筛选方法这个基金就符合了，但这个也是巨额赎回的问题，而且还是两次

可以看到这两次巨额赎回所在的年度涨幅都是 "优秀", 但其余年份却 "一般", 所以 pass

再往下看几个都有巨额赎回，一律 pass

直到金鹰元祺信用债 (002490), 终于没有巨额赎回了，而且规模和经理任期也都符合，基金评级还是五星

看累计净值走势和年度涨幅也很不错

虽然累计净值走势波动有点大，但很快就会创新高，年度涨幅也是 "优秀" 居多

故买入

沿此方法依次筛选即可

第一次补充

指标 1：年度胜率高

从债券市场历史表现看，过去十年中，曾出现过 3 次年度收益率表现不佳。2013 年年中，由于央行超预期紧缩，国债收益率持续上行，导致债券价格普遍下跌，当年债券型基金指数收益率仅为 0.97%；2016 年和 2017 年持续受到“去杠杆”政策，以及机构代持违约等事件的影响，债券基金整体表现同样不佳，分别上涨 0.39% 和 2.01%。作为一只稳健的中长期纯债基金，不管债券市场处于牛市还是熊市，至少都应该能够取得正收益。

指标 2：控回撤出色

投资者为啥要配置债券类资产呢？主要觉得风险较低，同时还希望长期收益率能够跑赢 CPI 通胀。所以，大多数投资者在挑选债券基金时，除了追求业绩收益率，其实更看重回撤控制的表现。假如有两只债券基金，一只历史年化收益率 10%，最大回撤 3%；另外一只历史年化收益率 8%，最大回撤 1.5%，相信大多数人会偏向选择后者。

指标 3：平均年化高

对比了以上两个指标后，再来对比历史年化收益率。需要注意的是，在对比平均年化收益率时，尽可能放在相同的时间维度，而不是根据产品成立以来进行对比。司令刚才也分析过了，2013 年、2016 年、2017 年的债券市场普遍较差，如果甲债券基金成立于 2013 年 2 月 14 日，乙债券基金成立于 2016 年 6 月 14 日，就对比 2017 年-2021 年五年期间的平均年化收益率。

指标 4：高波动资产占比

最后，再来对比高波段资产占比。资深基民都知道，影响债券基金收益率表现，除了债券久期、信用风险水平、债券杠杆等因素以外，还可以配置可转债，甚至少量股票（比如二级债基/混合债基）。通常来说，股票和可转债合计配置占比小于 5%，也可以认定为广义的纯债基金。所以，大家在挑选中长期纯债基金时，不妨可以对比高波动资产占比情况，以更好匹配自身的风险收益比。