看懂超额收益指标，挑选基金更靠谱
如何评价一只基金表现好坏，指标其实并不少，常见的比如各阶段业绩回报、最大回撤、夏普比率、卡玛比率、波动率、标准差、同类排名等等。但是，有个指标大家往往只注意到其中一面，很容易忽视了同样重要的另一面。
这个指标就是——超额收益，是不是很熟悉？大家平时浏览某只基金业绩介绍时，也经常会看到这样的描述:"某某基金过去三年收益率 XX%, 跑赢沪深 300 指数 XX%, 超额收益优秀". 的确，与沪深 300 相比是超额收益能力的其中一面。但是，还有另外一面是基金的"业绩比较基准".
任何一只基金在发行时，披露的公开信息中都有"业绩比较基准"指标。司令以两只新能源主题股票型基金——信达澳银新能源产业、农银新能源主题为例，截至 2022 年 3 月 3 日，前者近三年收益率 208.36%, 后者近三年收益率 324.26%. 如果都以沪深 300 作为业绩比较基准，农银新能源的超额收益表现无疑更加靓丽。
不过，两者实际的"业绩比较基准"差别较大。信达澳银新能源产业，业绩比较基准为"85%*沪深 300 收益率 +15% 国债指数收益率", 农银新能源主题，业绩比较基准为"65%*中证新能源指数 +35% 中证全债指数". 前者相较于业绩比较基准，近三年超额收益率为 189.98%(计算公式:208.36%-18.38%), 而后者近三年超额收益率为 212.97%(计算公式:324.26%-111.29%). 可见，如果同各自的业绩比较基准相比，两者超额收益率其实较为接近。
另外，从业绩比较基准还能看出，两者在投资范围上有着一些不同。信达澳银新能源产业是全市场范围内，挑选出新能源产业相关个股，意味着覆盖新能源产业上游原材料、新能源中游生产及设备制造、新能源下游应用 (包括新能源汽车) 行业; 而和农银新能源主题以中证新能源指数为范本，该指数选取沪深两市涉及可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互设备等业务相关的上市公司。
由此可见，大家在挑选较为接近的主题基金时，除了可以对比长期业绩回报等指标，还可以通过业绩比较基准来了解有何不同，以及真实的超额收益表现情况。