低估值和低估
最近经常有朋友诘问我: 低估值一定会上涨吗?
这个问题本身问得就很有问题, 所以在厘清错谬之前, 没办法回答.
# 第一, 低估值和低估, 不是一个概念.
低估值匹配上适当的成长性之后, 才能称得上低估.
所以腾腾爸经常念叨的"低估的早晚上去, 高估的早晚下来"本身就包含着对成长性的思考.
# 第二, 一只股票值不值得投资, 第一性的思考应该是股票背后那家企业的品质.
企业商业模式好, 经营优秀, 无论股价如何表现, 都不应该影响我们对它的价值判断.
面对一只低估值股票, 如果我们判断企业的经营没有问题, 企业本身天生地又很能赚钱, 现在的估值又与成长性相匹配, 那么我们就可以肯定它早晚会涨上去.
也就是说, 低估值不一定涨上去, 但有品质的低估, 一定可以涨上去.
并且, 什么时候涨上去, 我们也不知道, 但可以确定, 早晚, 一定, 可以涨上去.
2015 年股灾期间, 我在 180 元上下大买茅台时, 是这样做的判断.
2018 年 10 月份, 我在 500 元上下第二次大买茅台时, 也是这样做的判断.
2015 年股灾期间, 我在 25 元上下大买平安时, 是这样做的判断.
2021 年几乎一整年, 我在平安跌破 80 元后再次大举加仓时, 也是这样做的判断.
2018 年间, 我在 250-300 元港币间大买腾讯时, 是这样做的判断.
2021 年之后, 我再次大举加仓腾讯时(最近一年的加仓, 综合成本价, 460 元港币上下), 也是这样做的判断.
我在买入这些股票时, 并没有判断, 它们何时会上涨.
我只做了如下三点定性分析:
1、它们都是好企业, 赚钱都很容易;
2、它们现在的估值都不高, 与其未来的成长性极度相匹配;
3、它们将来、早晚、一定会大幅上涨的.
再重复强调一遍: 我在买入这些股票时, 从来没有奢望它们能马上大幅上涨.
每每遇到优质股跌入泥潭时, 我只管买就行了.
"但行好事, 莫问前程", 说的就是这个意思.